最後更新時間 2022 – 1 – 3 by Emily
如何踏入美股市場，讓自己賺取被動收入，財女Jenny在美股投資學這本書當中闡述了許多投資美股的技巧，以及如何去觀察這些美股，讓你開始建置自己的投資組合。
當一碰到美股，很多還沒開始投資美股的人，通常都會覺得好麻煩、要花好多錢、可能錢匯過去美國就回不來了，但是如果你開始深入研究，會發現裡面是一個新天地，而這本「美股投資學」也是美股系列我購入的一本好書，分享給大家我所學到的東西。
內容目錄
投資美股的原因
我們可以觀察看看身邊所使用的物品，相信你可以發現很多東西都跟美股脱離不了關係，譬如在各個區域都有的麥當勞、肯德基、星巴克…等等，身上穿的Nike鞋、Adidas鞋，不難發現其實都是美國的品牌。
在美股中的公司，很多都是品牌大廠、國際大廠，在很世界各地都有據點，所以除則坐鎮台灣外，更要放眼國際，建立多元化的投資組合，投資美股就是一個不錯的選擇。
而且現在很多美國的證券公司交易都不用手續費，有中文的介面、中文的客服，真的是越來越友善呢！除了股票外，也有非常多ETF可以選擇，包括投資世界各地的ETF，這也是我認為投資美股的好處，可以投資全球。
怎麼用數據、網站分析一家公司
在書中我覺得很不錯的是，教我們如何從財報中去評估一家公司，這也是最基礎、最實用的技巧。
在財報中會看到公司的商業模式、市場銷售分布、產品服務、未來走向…等等，有些公司甚至會將財報用成圖文並茂，讓我們能夠很快速的了解公司的概況。
延伸閱讀
💡關於財報分析，你必須閱讀的四張報表
作者Jenny也列出了財報中的損益表、資產負債表、現金流量這三張表的觀察重點，讓我們能從這些表了解公司的營運狀況。
公司到底有沒有賺錢，請看損益表
關注損益表中的「營收與營收年成長率」、「毛利率」、「營業利潤」和「淨利率」，讓我們知道公司是否有賺錢，賺得錢有沒有持續在成長。
營收與營收年成長率
可以從財報很容易的就看到營收(Revenue)、營收成長率(Revenue Growth Rate)，營收就是公司賣出服務及商品所得到的收入，營收成長率又分年營收年增率(YoY)、營收季增率(QoQ)、營收月增率(MoM)
一家長期成長的公司，營收也會相對成長，這是最直觀判斷公司是否有賺錢的指標。
當然每一種公司的營收成長幅度也不同，又分為高速成長型公司(成長率25%以上)、穩健成長型公司(成長率10-25%)、成熟型公司(10%以下)。
高速成長型的公司股價的成長性也越高，不過相對的風險也越大，如果後續沒有滿足投資人的期待，或產品不如預期，可能股價下跌的速度也非常快。
穩健型的公司雖然股價不像成長型公司飆升這麼快，但是如果選到穩健的公司，也可以每年固定領配息來增加股票收入。
毛利與毛利率
一間公司的營運除了賣出去的商品和服務外，也有成本的開銷，扣除這些成本的開銷就是毛利。
毛利 = 營業收入 – 營業成本
毛利率(Gross Margin) = 毛利 / 營業收入
毛利率越高代表著一家公司獲利能力越好，產品的競爭力也越好。
可以從財報中找出一家公司的毛利和毛利率，像是蘋果的毛利率(如下圖)在2020年38.2%，其中服務的部分佔66.0%，產品的服務佔31.5%，2021提高到毛利率41.8%，代表了公司產品或服務競爭力逐漸提升。
營業利潤率
上述所提到的毛利部分，仍包含營業費用，若扣除這些營業費用，才是公司真正所賺的錢，也就是營業利潤，營業費用又包括研究與開發費用、銷售與管理費用。
營業利潤 = 毛利 – 營業費用
營業利潤率(Operating Profit Ratio) = 營業利潤 / 營業收入 = (毛利 – 營業費用) / 營業收入
營業利潤率越高，代表公司在研發和銷售這部分，規劃的不錯，運用了良好的人才和對的行銷方式，讓公司的利潤力提高。
淨利率
公司的收入除了本業賺的錢外，還包含公司的業外收入或損失，整個加起來才是真正的收入，最後再扣掉稅金，就是公司的淨利。
有沒有發現公司的營業收入是由好多部分組成，一層一層的分解開來，才能真正了解到收入的結構，解析公司賺錢的秘密。
淨利 = (營業利潤+業外損益) x (1-稅率)
淨利率 = 稅後淨利/營業收入
以上所提到的毛利率、營業利潤率、淨利率，應該要互相比較彼此的趨勢，像是若毛利率、營業利潤率有提升，但淨利率卻下降，就要去確認是不是業外損益所造成這樣的變動，了解到公司營收的概況。
公司借錢的狀況如何？請看資產負債表
有良好的負債可以讓公司持續擴大事業體進而增加營收，但是比率也不能太高，要考慮到償還的能力。
在資產負債表中，可以關注流動資產變動、應收帳款變動、負債比率變動，了解公司資產的配置及流動性。
流動資產變動
流動資產就是1年內可以變現的資產，包括現金、存貨、應收帳款等，流動資產可以看出公司現金的流動性，是否現金流量充足，可以讓公司的營運更穩定，以免要償還債務或擴大營運沒有足夠的現金來支撐。
應收帳款變動
應收帳款就是客戶欠公司的帳款，應該支付卻還沒支付的錢，就是應收帳款。
若應收帳款越來越高，代表錢還在客戶手中，會變成呆帳，也會擔心是否能把這筆錢收回來。
若應收帳款逐漸降低，代表客戶都很優質，付款能力很好，公司也可以將這筆帳款做更有效的運用。
負債比率變動
我覺得負債比率比較好懂，也可以從個人的例子下手，如果當一個人的負債佔收入比例越高，是不是對個人的財務狀況就有更高的風險呢？會很擔心萬一收入沒辦法維持，或剛好那個月有較大的開銷，就沒有辦法償還債務。
負債比率 = ( 總負債/總資產 ) x 100%
公司也是這樣，良好的舉債可以幫助公司成長，但是若舉債太多，可能因為沒有任何現金流，讓公司沒辦反運作，公司很快就會面臨倒閉的風險。
要搞清楚公司的現金流向，請看現金流量表
現金流量表是一間公司在定期內流入和流出的金額，現金流量表有四大部分可以關注，分別是營運現金流、投資現金流、融資現金流、自由現金流。
營運現金流
營運現金流代表的是公司因本業的收入所流入的現金，知道這些現金流有什麼觀察要點呢？
若營收的數字與營運現金流相差太多，就要去找出這些金額到哪裡去了？是不是有特別美化過呢？
投資現金流
公司也會將部分資金拿去做額外的投資，包括投資、購買不動產、購買設備或廠房等，為了擴大公司營運，或是改善營運狀況，公司都會購買相關設備，像是台積電為了提高產能擴廠，這些資金就是屬於投資現金流。
融資現金流
融資現金流代表的是公司籌措資金發行債卷或是借貸，來擴大營運。
現金流為正值，代表公司透過發行債券或貸款，增加現金流；若現金流為負值，代表企業現金流非常充沛，可用來發放股息。
自由現金流
自由現金流為公司可以自由運用的現金。
自由現金流 = 營業現金流量 – 資本支出
資本支出就是公司的有形資產和無形資產，像是設備、廠房、智慧財產權等。
這些資金就是公司可以活用的資金，可以拿來發放現金股利、或是拿來擴大營運，而一間正常的企業，自由現金流通常為正值。
運用圖像分析美股
除了看這些報表分析外，書中有分享到許多網站來分析美股，透過圖像化的呈現，可以更了解美股的趨勢及現況。
Finviz
Finviz的介面上方是道瓊指數(DOW)、那斯達克指數(NASDAQ)、標普500指數(S&P500)，網站中可以關注Screener(掃描)、Maps(熱力圖)，來看各個美股的基本面、技術面和整體概況。
Morningstar
Morningstar(晨星)也是我很常用到的網站，裡面的資源非常豐富，包括股市、ETF、基金、債卷的資訊在裡面都可以查得到。
只要股票名稱，就可以找到Quote(報價)、Key Ratios(關鍵指標)、Financials(財務資訊)…等等，可以多加利用。
Gurufocus
GuruFocus是圖像化非常豐富的網站，可以在個股網站上很清楚的看到，現金流、營收、債務等資訊，一目了然。
網站也整理出了獲利排名(Profitability Rank)、評估排名(Valuation Rank)，可以從這些數值跟公司本身、同產業比較，我覺得非常方便，讓你可以從不同的角度來看這些數值。
延伸閱讀
運用逛街購物選好股
年底是電商的旺季，何不用另一種角度來看購物，從自己喜歡的商品中，找出這些公司的特點，進而為自己的投資佈局。
向書中Jenny就用食、衣、住、行的觀點來做選股，我覺得是非常貼近生活的方式，因為這些生活中所用的東西，是你直接接觸到的，你會知道他的產品如何？競爭力如何？
如果你對這些產品有興趣，就可以去研究這些公司。
民以食為天
每天三餐都會有需求，渴的時候再配上一杯飲料，舉凡麥當勞(MCD)、肯德基(YUM)都是美國的公司，肯德基是隸屬於YUM集團底下，YUM集團又有很多個品牌，包括肯德基、必勝客、Taco bell。
而街角常常看到的Starbucks(SBUX)也是可以好好關注的美股，所以用心觀察，可以發現這些公司都圍繞在我們身邊。
尤其現在大多數人都選擇外食，因此可以關注這些外食的店家，和其成長性。
佛要金裝，人要衣裝
每天早起一定會將自己做些打扮，衣服、褲子等成為我們生活中不可或缺的物品，其中NIKE、Adidas是大家耳熟能詳的公司，大部分的人都應該有買過或試穿過這些品牌。
最近也因為運動風氣的盛行，一個加拿大的瑜伽品牌Lululemon(Lulu)，股價持續的上漲，廣受女性的喜愛，透過網路行銷、電商的經營方式，打出一片天下。
打造溫暖住所
一般人可能會想，買房子、投資房地產是一個很遠的目標，好像一定要存到某個數目的金額才能投資或買房，如果你有這樣的觀念，那可能就大錯特錯了。
現在房價、物價又一直漲，真的有辦法投資房地產嗎？答案是絕對有機會！
那就是不動產投資信託(REITs)，就是將不動產證卷化，只要透過買賣股票的模式，就可以投資房地產，REITs就會將這些資金投資在房地產中，獲取的租金就會再回饋給股東。
投資的範圍也非常多元，有辦公室、住宅、健康照護、商場、數據中心…等等，所以可以依據自己的需求或興趣投資相關類別。
讓小資族也有機會當包租公，用少量的資金就可以進場投資房地產。
代步進入新能源時代
相信現在很多人都擁有自己的車子，因為環保意識逐漸抬頭，各車商開始出自己的電動車或油電混合車。
大家對特斯拉應該不陌生，特斯拉是近兩年的飆股，也可以看看其他車商的佈局，加入自己的投資組合裡。
而共享經濟下的Uber，也讓大家有了新的代步方式，這些方案背後的公司，都直得研究與參考
打造屬於自己的投資哲學
每個人的個性、金錢觀、可投資的資金也都不一樣，因此要先了解自己需要什麼，找出自己的投資方向。
你是哪一派投資人
投資分成積極型、穩健型、保守型，積極型喜歡成長性高、報酬率高的股票，但相對的風險也會比較高；穩健型喜歡有成長的股票，但是不像積極型報酬率那麼高，風險屬於中等；保守型投資的股票不一定有成長，但是一定有穩穩的配息。
所以每一種投資人的配置方式一定不太一樣，看你喜歡哪種投資方式？再依據比例投資相關的股票。
風險控管
投資一定有賺有賠，相信很多廣告上有提到這句話，也聽過了無數遍，但是有一句話一定要記得：「高風險高報酬，低風險低報酬」，天下絕對沒有白吃的午餐。
常常在社群網站上看到，月入十萬低風險的陷阱，千萬不要被誤導了，只要投身進去，就要想到這些錢可能很快就會離你而去，想要賺錢，就必須付出代價，不管是努力、或是做功課也好，才能不斷地累積財富。
你的人生目標是什麼？
很多人的目標都是想要賺大錢，但是賺多少錢是你最初的目標？值得我們來探討。
退休金想要存到多少錢，實際的把這些錢算出來，知道了一個真實的數字，才會努力的朝向這個目標邁進。
把你人生的目標具體化、數據化，讓這些夢想離你不遠。
美股投資學讀後心得
我覺得這本美股投資學，非常適合新手閱讀，尤其裡面介紹了許多網站和圖表，教你如何去判別一間公司，在財報的說明上，也舉例了許多公司，用表格分析這些公司的財報，讓我一目了然。
在書中介紹的美股網站，也是非常實用，不用再自己摸索其他網站，可以從這些網站開始研究，從網站上做數據的篩選，就可以迅速找出適合自己的股票。
再來，通常初學者在找美股，通常都會不知如何下手，作者Jenny以生活化的方式找好股，用生活中的食、衣、住、行來挑股，這些都是身旁會碰到的一些公司，也可能常常使用這些公司的產品，我覺得這是非常平易近人的選股模式。
在書中也有提到最近的趨勢，雲端、共享經濟、疫情經濟，讓我也不斷思考未來的佈局，也期許自己不斷培養正確的投資心態，不斷地累積財富。
